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"> 本报记者昌校宇

2026年上半年
，私募基金发行市场交出了一份颇为亮眼的成绩单
。私募排排网最新统计数据显示，截至6月30日 ，全市场私募证券产品合计备案7995只（含自主发行 、投顾类产品），较去年同期的5482只增长45.84%。总量增长的背后
，是策略偏好
、资金流向与行业格局的深刻变化 。

对于私募证券产品备案数量的大幅攀升，深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜在接受《证券日报》记者采访时表示 ，这一增长源于多重因素的共同驱动
。从资金端看
，无风险利率持续下行，银行理财与存款收益率走低 ，推动居民资产配置逐步从固收类产品向权益、多资产领域转移；从供给端看
，渠道方存在新发产品承接增量资金的需求，A股市场行情回暖也推动渠道方主动加大新品推广力度 ，双向因素共同推高私募证券产品整体备案数量。

从策略类型来看
，私募证券产品备案结构的分化颇为鲜明 。其中，股票策略牢牢占据发行主流；多资产策略增速领跑；债券策略成为唯一同比缩减的类型。

A股市场科技主线的活跃 ，为股票策略产品提供了可观的收益来源
。数据显示
，上半年，股票策略产品备案5164只 ，占私募证券产品备案总量的64.59%，同比增长47.88%。

雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷对《证券日报》记者表示
，因重仓通信等科技赛道，多数成长风格管理人上半年整体业绩亮眼 ，进一步强化了市场对优质权益资产的配置意愿；价值风格管理人虽坚守高股息 、低估值标的
，但也加大了对AI（人工智能）等产业链的研究布局力度，权益资产整体配置需求持续走高 。

同时 ，在五大主流策略（股票策略
、多资产策略、期货及衍生品策略 、组合基金策略、债券策略）中
，多资产策略产品备案数量增速持续领跑
。市场波动加大使传统股债组合的有效性有所下降，投资者对“跌时亏多少”的关注超过了单纯追逐涨幅。多资产策略通过跨资产
、低相关性配置分散风险、控制最大回撤 ，在震荡市中凸显出平滑收益的优势 。上半年
，多资产策略产品备案1276只，同比增幅达52.3% ，在五大主流策略中增速最高
。

反观债券策略
，在权益市场风险偏好上行的背景下，配置需求走弱 ，成为五大主流策略中唯一备案量出现同比缩水的类型。上半年，仅有188只债券策略产品完成备案
，同比下降8.29% 。

管理人层面，行业头部效应进一步凸显 ，管理规模在50亿元以上的私募机构掌握发行主导权
。数据显示
，上半年，199家管理规模在50亿元以上的私募机构合计备案3371只产品 ，占全部机构备案总量的42.16%
，备案数量排名前十的管理人均为百亿元级私募机构；管理规模在10亿元以下的小型私募机构，压力显著加大 ，1584家此类机构上半年仅备案产品3020只
，平均每家机构不足2只。

对此，上海畅力资产管理有限公司董事长宝晓辉向《证券日报》记者表示 ，一方面
，监管新规抬高了私募证券基金备案门槛；另一方面，主流代销渠道风控标准趋严 ，内部均有严格的白名单准入机制，风控考核更倾向于履历完备 、有长期净值背书的大型私募机构
，小型机构难以获取稳定大额资金支撑，陷入“备案门槛抬高
、募资渠道受限 ”的双重困境 。

谈及未来私募机构提升竞争力的方式 ，宝晓辉建议从两个方向发力：其一
，向精品化发展，长期业绩表现突出、盈利能力持续稳定的“精品私募
”竞争力有望持续提升；其二 ，向特色化深耕
，管理人需找准自身能力边界并努力做到极致，此类“特色私募”未来会更受市场青睐
。

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