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　　蓝鲸新闻7月6日讯 7月6日，龙大转债涨停 ，报81.960元；ST龙大（002726.SZ）上涨9.70%
，报1.47元。

　　消息面上，ST龙大近期正围绕债务化解推进一揽子安排
。7月4日 ，公司披露
，已于7月3日启动庭外重组程序，拟在尚未进入司法破产程序的前提下 ，与债权人、股东
、潜在投资人等相关方协商债务清偿、债权调整 、引入增量资金等事项；同日
，公司启动重整投资人公开招募，并披露“龙大转债
”累计转股数量已达到转股前公司已发行股份总额的10%以上。

　　另一方面 ，近期猪价边际回暖，生猪价格重回“10元时代
” 。中国养猪网数据显示
，7月6日，全国生猪（外三元）价格为11.06元/公斤 ，较前一日上涨0.36元/公斤；生猪（内三元）
、土杂猪价格分别为10.76元/公斤、10.49元/公斤
，亦较前一日上涨
。

　　蓝鲸新闻记者注意到，7月6日盘中 ，猪肉概念股同步走强。其中
，作为生猪养殖龙头的牧原股份（002714.SZ）表现较为突出，盘中涨幅一度超过5%；新希望（000876.SZ） 、温氏股份（300498.SZ）
、天康生物（002100.SZ）、天邦食品（002124.SZ）等猪企个股也跟随上涨 。

　　不过 ，相比猪价回暖带来的板块情绪
，ST龙大自身更紧迫的变量仍是债务化解，而最先摆到台面上的 ，就是龙大转债兑付
。

　　公告显示
，龙大转债将于2026年7月12日到期，到期兑付价格为115元/张 ，含税及最后一期利息。截至2026年7月2日，公司尚有749.0961万张“龙大转债”未转股
，占公司可转债发行总量950万张的78.85% 。按115元/张计算，剩余未转股部分对应到期兑付金额约8.61亿元
。

　　这笔钱对于眼下的ST龙大并不轻松。公司在公告中直言 ，截至目前
，公司当前货币资金余额预计无法覆盖“龙大转债 ”到期本息，存在无法按期兑付本息的重大风险 。另据公司此前风险提示公告 ，龙大转债最后交易日为7月7日
，7月8日起停止交易，最后转股日和兑付登记日均为7月10日
。这意味着 ，龙大转债兑付已进入最后倒计时
，留给ST龙大腾挪的时间已经不多。

　　为了降低兑付压力，转股价下修成为公司此前的重要动作 。根据公告 ，龙大转债初始转股价格为9.56元/股
，经过多次调整后，2026年2月 ，公司将转股价格由9.30元/股下修至4.20元/股；6月24日，公司再次将转股价格由4.20元/股下修至1.95元/股。

　　转股价大幅下修后
，转股数据确实有了变化
。ST龙大披露，自2021年1月18日起至2026年7月2日 ，龙大转债因转股累计减少200.9028万张
，累计转股数量为1.0137亿股，占“龙大转债”开始转股前公司已发行股份总额9.9594亿股的10.18%。其中 ，1860.82万股转股来源为公司回购股份 。

　　但问题在于
，剩余未转股比例仍然不低
。截至7月2日，尚未转股的龙大转债仍占发行总量近八成。按7月6日ST龙大1.47元/股的价格测算 ，每张面值100元转债对应的转股价值约75.38元
，低于当日81.960元的转债价格，也明显低于115元/张的到期兑付价格 。这意味着 ，单纯依靠市场自发转股化解兑付压力
，仍有不小难度
。

　　这也是庭外重组被市场关注的原因。

　　ST龙大称，公司先行实施庭外重组 ，是为了查明公司重整价值及可行性，衔接预重整及重整程序
，降低企业重整成本 、提高重整效率 。不过，公司也提示 ，庭外重组属于各方自主协商行为
，不具有司法强制效力，相关事项能否达成一致
、能否顺利推进存在重大不确定性
。

　　同日披露的重整投资人招募公告显示 ，公司此次招募目的在于引入重整投资人
，为公司提供产业赋能、资金支持 、经营管理及业务发展等方面支持。投资人分为产业投资人和财务投资人两类，前者包括有意通过参与重整投资取得公司控制权
、收购重要资产或与公司进行重大权益性合作的投资人；后者则是有意取得公司股票但不欲获得控制权的投资人 。

　　从保证金门槛看 ，公司对意向投资人的资金实力也设定了基本要求
。公告显示
，每名产业投资人需缴纳保证金3000万元，每名财务投资人需缴纳保证金1000万元；若以联合体报名 ，每个联合体视其类型由牵头投资人缴纳一份保证金。

　　针对龙大转债到期兑付安排、庭外重组进展及重整投资人招募情况
，7月6日，蓝鲸新闻记者联系ST龙大方面采访 ，截至发稿前暂未获得回复 。

　　不过，重组预期之外
，公司基本面和治理层面的压力同样摆在台面上。

　　2025年年报披露，公司实现营业收入100.19亿元 ，同比下降8.83%；归属于上市公司股东的净利润为-7.36亿元
。公司解释称
，亏损主要受行业周期 、毛猪销售价格及猪肉市场价格低位运行，以及存货、生物资产减值影响。

　　今年一季度 ，公司仍未明显摆脱压力 。2026年一季报显示
，ST龙大当期营业收入20.58亿元，同比下降19.25%；归属于上市公司股东的净利润亏损99.35万元 ，上年同期亏损1.25亿元
。虽然亏损规模同比收窄
，但在转债临期兑付压力面前，经营端改善尚不足以覆盖短期资金缺口。

　　眼下 ，ST龙大的自救路径已经比较清晰：一边通过转股价下修争取转债持有人转股
，减轻到期兑付压力；一边通过庭外重组
、招募投资人争取增量资金和债务协商空间 。但无论是转股还是重组，都还没有真正完成闭环
。

　　公司也在公告中反复提示风险：本次招募不代表公司已进入重整程序；截至公告披露日 ，公司后续是否进入重整程序仍存在不确定性。若法院裁定受理公司重整，深交所将对公司股票实施退市风险警示；若重整失败
，公司存在被宣告破产的风险；若被宣告破产，公司股票将面临终止上市风险 。

（文章来源：蓝鲸财经）